慕风，企业研发了小苏打注射剂，2019年至2021年

慕风效行

没有谁能想到，他在此基础上创立的“众禾创新药业”也是同属一个性质的企业，一个是一家主打创新药研发的专注创新药企，一家是从规模上做到“双创”的专注创新药企。

只不过，走在差异化道路的慕风，在做到“双创”的道路上却“掉队”了。

数据显示，2020年，慕风以21.87亿元的营业收入，排名第241位。相较于2019年，慕风营业收入几乎“腰斩”。从营业收入构成来看，慕风也是主打创新药研发的企业，核心产品药劲更胜一筹。

2019年至2021年，药劲更胜一筹的营业收入分别为6.79亿元、8.03亿元和8.49亿元。而与之相对应的是，2020年，慕风毛利率分别为49.64%、46.92%和46.86%。

从药品销售费用看，药劲2020年销售费用高达5.24亿元，慕风的销售费用几乎“腰斩”。2019年至2021年，慕风的销售费用分别为5.42亿元、5.47亿元和5.53亿元。

营销能力也不容乐观。药劲2020年营销费用占营收的比例为47.41%，慕风2020年销售费用占营收的比例为47.71%。

药劲方面称，药品批发和零售的管理、数量、标准、质量管理以及销售费用率均高于其他产品。同时，销售人员、人力资源、配送、研发等方面成本也较高。

慕风方面补充道，受新冠肺炎疫情等影响，公司加大了线上推广力度。同时，还积极推进线下服务平台的建设。在移动互联网技术发展、移动支付和社会的数字化进程不断深入的同时，对渠道的重塑、对企业文化的重塑以及消费者保护的推进，都将进一步加大公司的营销能力。

但即使是在高端医药电商的风口下，慕风仍然处于高度依赖中低端产品的局面。

报告期内，慕风中低端产品收入分别为13.74亿元、13.81亿元、17.39亿元，占主营业务收入的比例分别为67.21%、63.71%、63.51%，占比较小。

毛利率方面，报告期内，公司中低端产品的毛利率分别为72.69%、78.83%、62.29%，呈下降趋势。

同时，慕风还存在部分产品毛利率较低的问题。

招股书显示，2018年至2020年，慕风的主要原料的销售价格分别为939.69万元、1109.63万元、1134.39万元，占主营业务成本的比例分别为42.56%、32.64%、34.69%。

慕风称，产品的主要原材料为生牛脂肪、纯碱、小苏打、木糖醇等。报告期内，生牛脂肪分别为654.62万元、712.26万元、1872.32万元，占主营业务成本的比例分别为35.11%、26.79%、26.25%。

慕风称，小苏打是一种深加工产品，为了缓解原料短缺的影响，企业研发了小苏打注射剂、一类性食品乳化剂等新的产品，目前产品供不应求。

招股书显示，慕风的小苏打注射剂主要从国外进口，2020年进口含税金额为754.62万元。2021年上半年，公司进口含税金额为161.65万元，同比增长52.44%。