浩方_越来越多的创投机构走入PE市场，充分考虑资本市场的要求和自身的经营情况

浩方创投成立于2021年6月，目前是一家新三板挂牌的创投公司，旗下聚焦赛道投资、创投双轮驱动、另类资产投资、企业创新、先进智造六大业务板块。

公司是一家以资本驱动为核心的基金投资机构，聚焦赛道投资、创投双轮驱动、另类资产投资、企业创新、先进智造六大业务板块。

随着资本市场的发展，股权投资赛道市场日益壮大，在赛道竞争激烈的环境下，基金行业正快速发展壮大，越来越多的创投机构走入PE市场，并有了行业成长的蓬勃力量。

2020年，斯道创业投资管理有限公司(以下简称“斯道创业”)、斯道资本控股有限公司(以下简称“斯道资本”)双双成为天齐锂业的新战略投资者。两家公司合计持有天齐锂业1.65亿股股份，持股比例为73.5%。

不过，天齐锂业的成长与斯道资本的风险完全不匹配。天齐锂业2017年、2018年和2019年前五大供应商排名中，天齐锂业居于斯道资本之下。

2019年11月，斯道创业发布公告称，天齐锂业于2020年7月与SQM签订协议，拟对SQM公司及其子公司进行战略投资，合计斥资约12.93亿美元(折合人民币约93.82亿元)。该笔投资总额占比为天齐锂业2019年和2020年前五大供应商中投入金额之和的2%。

该笔投资算是天齐锂业刚成立时的第一笔融资。对于此次投资，天齐锂业表示，在看好当前市场发展的同时，将立足长远利益，围绕主业开展业务，聚焦公司核心资产，并根据市场及客户需求，充分考虑资本市场的要求和自身的经营情况。

斯道创业此次新进成为SQM的大客户，并有望在未来的四年里为SQM贡献业绩。公司公告称，此次斯道创业投资的全部收益为斯道创业贡献的净收益，该投资已于2021年6月26日全部完成。

值得一提的是，今年一季度，斯道创业的营业收入和净利润分别为1279.87万元和-2108.11万元，同比减少75.96%和61.28%。公司称，主要系因“受市场竞争等因素影响，主营业务利润较上年同期大幅下降”。

当期，公司营业成本较上年同期上升153.91%，达到6044.74万元，而研发投入较上年同期减少9.69%。这使得，公司营业收入和净利润分别同比减少20.04%和44.93%。

资料显示，斯道创业主要从事数字互动娱乐设备的研发、设计、生产和销售，主要产品为USB耳机及手持VR头显设备，以及VR游戏机、VR头显和摄像机等。

2019年12月1日，斯道创业在创业板上市。截至2021年7月20日，公司共有17名核心技术人员，占员工总数的96.35%。

但斯道创业上市之后，主营业务持续下滑，且未有改善迹象。

斯道创业主营业务收入及同比变动情况

数据来源:斯道创业招股书

研发费用率不及同行

斯道创业的主营业务收入和净利润主要由研发、销售、技术等构成，2018-2020年，该公司的主营业务收入分别为1.15亿元、1.38亿元、1.34亿元，其中近三年的主营业务收入增幅在6个百分点以上，但同期的研发费用却处于下降趋势。

斯道创业主营业务收入及同比变动情况

数据来源:斯道创业招股书

斯道创业的研发费用率相对较低，2018-2020年的研发费用分别为3488.95万元、2533.09万元、2445.13万元，其中近三年的研发费用却逐年下降。