「金斯特」(金斯特林格方程公式)

金斯特林格方程公式

本文使用的是国际市场化交易理论，以资产负债表理论为基础，而金斯特林格方程又是一种将会计原理与资产价格、风险定价因素相结合的分析方法。公式，实际上也是从会计学原理中衍生出来的理论，其方法虽然比较困难，但却值得我们深入研究。

金斯特林格方程的方法:

一、资产负债表:资产负债表是指资产的负债方等为每个资产项(又称为负债方)支付一定比例的负债，另外负债方可能通过这部分“非常规”的负债或是通过相关的存款向其他“正常”的负债，借给“正常”的资产，或者利用它们来“负债”或“贡献”某种财富。

二、信用保证金制度:货币基金是信用保证金制度的一种，而信用保证金制度，又称为贴现制度、转融通制度、发债制等一系列信用保证交易制度。

三、信用承销制度:一般而言，信用承销制度是指银行业金融机构依托信用风险管理能力，为有价值的银行或者公司发行债务融资工具或者银行间交易市场发行的债务融资工具，在机构间进行市场化的信用发行与承销。

四、大类资产配置与风险隔离制度:我国资管市场由集合信托与通道信托两种业务体系共同构成，银行理财是集合信托的主要产品类型，投资于股票、债券、股权、基金、公募基金、保险、私募等产品的资金期限较为长，投资收益相对稳健。银行理财产品与非银资管产品业务仍是银行理财市场的主要业务。

监管部门在市场准入和监管规则方面对银行理财市场均有统一的要求。银行理财产品发行须遵循银行理财登记托管中心(以下简称“银登中心”)要求，充分履行信息披露义务。

(一)渠道方面，需通过银登中心统一登记、备案的渠道进行投资者教育，对投资者进行风险警示，与证券公司、信托公司合作通过银行合作开展代销的金融产品以非公开方式销售，而其他渠道不得开展理财业务，须依法取得有关部门的许可和批准。

(二)投向方面，银行理财产品应当投向在银登中心登记的渠道，不得投向证券公司、信托公司、基金公司、财务公司、证券资产管理公司、保险公司、银行理财子公司、证券资产管理公司、证券投资基金管理公司、期货公司、信托公司、证券资产管理公司、有关银行业监督管理机构依法认定的其他金融产品。

(三)产品风险等级方面，理财产品的风险等级为R2(中低风险)，需要投资于具有良好信用记录的固定收益类资产、商品及金融衍生品类资产、权益类资产等，投资范围限于境内市场和港股通标的股票，受托管理人应当遵守法律法规、中国证监会和香港证监会有关规定，并按照中国证监会和香港证监会有关规定开展风险监测、评估和预警。

四、金融机构及相关责任人应当建立健全金融产品风险管理制度和流程，加强投资管理，健全风险管理，主动防范重大风险。金融机构应当按照金融管理部门规定的要求，根据本通知要求进行产品估值、投资交易管理，并履行相关内部管理责任。

五、加强产品信息披露。理财产品应当充分披露产品的产品信息、投资策略、资产配置、风险揭示、相关承诺、认购和赎回安排等。理财产品管理人应当依据本通知相关规定及理财产品法律法规、业务规则和本通知约定，及时、准确、完整地披露产品估值、投资交易管理、产品估值计价和相关内部管理制度、关键人员变动、产品估值变化等事项。

六、理财公司应当加强产品信息披露的内容和格式管理。