艾伯特：中国经济现在进入了一个加速衰退的阶段

艾伯特赫希曼的一书中既关注了当代的经济理论，也关注了现代与一般事物之间的关系。它与现代经济理论的主要矛盾是经济活动的效率与合法性。恩格斯的著作《萨缪尔森的经济主义》认为，只有共同承认经济活动与政治制度的存在才能真正实现经济发展。正是对于经济发展效率的重视，《华盛顿邮报》、《华盛顿邮报》、《华盛顿邮报》等媒体频繁宣传艾伯特赫希曼的经济理论。

《华盛顿邮报》把当今世界各国经济的主要特点分为三个部分:

第一部分:经济活动与政治制度

该书认为，经济活动与政治制度是经济发展效率的直接体现，其直接表现在决策者经济政策的总支出中，且决策者必须有足够的时间、能力、资源去制订新的政策。

美国经济学家罗伯特·德普将历史上的三次大萧条与第二次大危机做了比较，在经济活动与政治制度双重作用下，失业率上升、贫富差距扩大、财政赤字增大。在前两次大萧条时期，经济的外部驱动力是战争，而两次大危机则是战乱。这种状况对政府进行宏观经济政策调节，不仅能够缓和危机，还能够加快刺激经济活动，当时的政府经济决策更加偏重于紧缩。

中国此次遭遇的新冠肺炎疫情，则是外部压力的集中体现。疫情发生后，中国采取了一系列的防控措施，在很大程度上逆转了疫情的发展态势。从经济活动来看，2020年中国GDP增速为3%，显著高于其他国家。与之形成鲜明对比的是，在2020年美国GDP增长4.5%的背景下，中国的GDP增速仅为-3%。尽管中国经济规模是世界第一，在过去20年里，中国却出现了连续两年的负增长。

在这种情况下，中国应当采取怎样的宏观政策，来应对可能出现的危机?

王晋斌在接受《财经》记者采访时指出，中国经济目前处于一个周期底部，处于触底的过程。中国经济现在进入了一个加速衰退的阶段，可能到2021年下半年的时候，中国经济进入了温和的衰退，到今年年底，可能会出现显著的复苏。

中国宏观经济政策的“暖风”能否为中国经济企稳提供动力?

“从美国国内的角度来说，美联储当下已经进入了加息的周期，美国居民也已经开始减少投资和消费，这也会影响到美国经济后续的发展。从全球来看，通胀持续攀升，且高企的通胀水平不断给美国乃至全球的经济增长带来压力。”王晋斌称。

面对美联储的加息缩表，王晋斌表示，考虑到美国当前的经济增长速度、通胀水平，以及高企的债务水平，即便是美国加息缩表也难以在短期内大幅降低美国的金融市场杠杆率，我国货币政策面临着较大的“内外两难”选择，目前更多是结构性工具的出台，不会为了抑制通胀而加息。

“在中期选举之前，我国货币政策不会受到美联储加息缩表的制约。”王晋斌称，“相比之下，我们对美联储的货币政策路径及影响路径相对有信心，预计未来美联储加息缩表在我国货币政策操作的掣肘将逐步缓解。”

证券时报记者:如何看待美联储加息缩表影响?

管涛:美联储货币政策的外溢性、溢出性和影响力是我们警惕的三个特点。

第一，美联储的货币政策外溢性，是由于美联储实施货币政策会对我国货币政策形成一定外溢。